ANALİZ- ABD Tüketici Enflasyonu Verileri Değerlendirmesi (Akbank) [FNC-NEWS]

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=11228


Temmuz ayında beklentilerle uyumlu gerçekleşen TÜFE aylık %0,1 artarken, enerji ve gıda hariç çekirdek enflasyon belli kalemlerde yoğunlaşan hızlı fiyat artışlarının etkisiyle %0,20 oldu. Böylelikle yıllık manşet enflasyon %3,5'ten %3,3'e, çekirdek enflasyon ise %2,6'dan %2,5'e yavaşladı. Enerji fiyatlarında devam eden yukarı yönlü seyir özellikle çekirdek mallar tarafında tedarik zinciri boyunca ikinci tur riskleri canlı tutsa da, zayıf gelen tarım dışı istihdam verisi ile birlikte enflasyonun ana eğilimine dair ılımlı seyrin devam ettiğine işaret eden temmuz ayı gerçekleşmeleri, Fed'den faiz artışı beklentilerinin yıl sonuna ötelenmesine neden oluyor.
Harcama grupları bazında, aylık manşet enflasyonu en fazla baskılayan kalem önceki ay olduğu gibi benzin fiyatlarındaki %2,9'luk düşüş öncülüğünde %1,5 gerileyen enerji oldu. Gıda enflasyonu ise temmuzda da aylık %0,1 ile ılımlı gerçekleşti.
Çekirdek tarafta, tarife etkilerinin sönümlenmeye başlamasıyla nisan-haziran döneminde aylık ortalama %0,06 gerileyen çekirdek mal fiyatları temmuzda ikinci el araç (%+0,4) ile bilgisayar ve çevre birimleri (%+3,5) kalemlerindeki yüksek artışların etkisiyle %0,2 yükselse de yıllık oran %0,8'de sabit kaldı. Sıfır araç (%+0,1) ve giyim (%+0,1) ürünlerinde fiyatlar sınırlı düzeyde yükselirken, sağlık bakım ürünleri %0,6 geriledi.
Hizmetler tarafında, manşet TÜFE'nin %35'ini oluşturan barınma grubu Dünya Kupası etkinliği sonrası otel fiyatlarındaki %2,8 gerilemenin desteğiyle haziran ayıyla benzer şekilde %0,1 arttı. Kira kalemi aylık %0,3 artışla hazirana kıyasla yüksek, son 12 aylık ortalama ile uyumlu gelirken, özel sektör verileri barınma kalemindeki aşağı yönlü ana eğilimin ağustos ayında da korunduğuna işaret ediyor. Bununla birlikte, uçak bileti fiyatları jet yakıtı fiyatlarındaki katılığın devamıyla temmuzda %2,2 artsa da genel ulaştırma grubundaki fiyatlar taşıt sigortası ücretlerindeki (%-0,3) düşüşle dengelenerek %0,3 yükseldi. Böylelikle son 3 ve 6 aylık ortalamalarda %0,3 artan aylık çekirdek (enerji hariç) hizmet enflasyonu temmuzda %0,2 yükseldi (yıllık oran: %3,1à%3,0).
Enflasyon ana eğilimine dair yıllıklandırılmış medyan enflasyon hazirana kıyasla 0,6 puan düşüşle %3'e, kırpılmış enflasyon %2 ile Aralık 2025'ten bu yana en düşük seviyeye geriledi (Grafik 4). 3 aylık çekirdek enflasyonun yıllıklandırılmış seviyesi %1,64 ile 6 aylık aranın ardından tekrar %2'nin altına indi. Isı haritamızda da görüldüğü üzere dağılım bazlı eğilim göstergeleri (medyan ve budanmış) önceki 3 aylık ortalamalarının hafif altında gelerek enflasyondaki aşağı yönlü ilerlemenin ılımlı düzeyde devam ettiğine işaret ediyor (Tablo 1). İç talep ve ücretlerle ilişkisi nedeniyle yakından takip edilen süper çekirdek (supercore) aylık %0,19 artarken, yıllık değişimi %3,2'den %2,8'e geriledi (Grafik 1, Grafik 3 ve Tablo 1).
Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.
ForInvest HaberBurada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.